劇的な転換点
スーパーバリューが劇的なV字回復を遂げた。10月15日に発表された2026年2月期第2四半期累計（3-8月）の経常損益は2.1億円の黒字。前年同期の8.5億円の赤字から大きく浮上した。特に直近3ヶ月の実績である6-8月期は1.5億円の黒字（前年同期は5.9億円の赤字）と、改善ペースは加速している。驚くべきは、この黒字転換が売上減少の中で達成された点だ。同期間の売上高は前年同期比12.6%減の306億円であった。これは、規模の追求から利益重視への明確な戦略転換を物語っている。
勝利の方程式
黒字化を牽引したエンジンは2つある。1つ目は親会社シナジー、通称「ロピア効果」だ。
「ロピア効果」の浸透
食品スーパー「ロピア」を運営する親会社OICグループとの連携を深化させた。具体的には、ロピアの加工センター活用による生鮮品（精肉・鮮魚）の原価低減、共同仕入れによる青果の安定供給、そしてロピアのプライベートブランド商品の直接仕入れ拡大である。これらの施策が奏功し、売上総利益率は前年同期比で0.5ポイント改善し20.4%となった。単なるコスト削減ではなく、優れたビジネスモデルの移植が利益率を押し上げた形だ。
選択と集中
もう1つのエンジンは「選択と集中」である。不採算事業からの戦略的撤退を断行した。主力のスーパーマーケット（SM）事業は、既存店の堅調な推移により売上高300億円（前年同期比1.7%増）を確保。一方で、ホームセンター（HC）事業は不採算売場の閉鎖を進め、売上高を5.6億円（同89.8%減）へと大幅に縮小させた。このHC事業の戦略的縮小が、店舗経費などを大幅に削減し、販売費及び一般管理費を前年の83.0%にまで圧縮。利益体質への転換を決定づけた。この経営判断は、市場の追い風も受けている。経済産業省の商業動態統計（2025年8月）によると、スーパーマーケット全体の売上は前年同月比3.6%増と好調だが、ホームセンターは同3.5%減と苦戦しており、事業の選択が正しかったことを裏付けている。
業界内の立ち位置
同業他社の同時期の決算と比較すると、スーパーバリューの戦略の独自性が際立つ。アークスが増収増益で安定成長を見せる一方、トライアルHDは積極出店による増収と引き換えにコスト増で減益。オリンピックグループは赤字に転落するなど、各社で明暗が分かれた。多くの企業が規模拡大を目指す中、スーパーバリューの「縮小による黒字化」は異彩を放つ成功事例となった。
天海のにがり
次なる一手
この回復劇は、最終章へと向かう。決算発表と時を同じくして、親会社のOICグループがTOB（株式公開買付）による完全子会社化を発表した。
- TOBとは「Take-Over Bid」の略。特定の企業が、期間や価格、買い付け株数を公開し、不特定多数の株主から市場外で株式を買い集める手法。企業の買収や子会社化に用いられる。
OICグループは1株795円での買い付けを提示。この発表を受け、スーパーバリューの株価はTOB価格にさや寄せする形で急騰した。非公開化により、株主の短期的な視線に縛られることなく、より迅速で大胆な経営改革が可能になる。ロピアモデルの完全な導入が、さらに加速することは間違いない。スーパーバリューのV字回復は、親会社の強力なオペレーションと、不採算事業を切り捨てるという冷静な経営判断の賜物だ。今後はロピアグループの完全な一員として、新たな成長軌道を描くことになるだろう。
